罗体：若张康阳起诉橡树资本胜诉，最高索赔金额可达4.5亿欧
根据《罗马体育报》的最新报道，前国际米兰主席张康阳正在对橡树资本提起法律诉讼，索赔金额可能达到4.5亿欧元。此项诉讼是在国际米兰收购案结束两年后提出的，若张康阳在卢森堡的诉讼中胜诉，橡树资本将面临比最初预想更高的财务损失。
张康阳正在采取法律行动以索回与橡树资本之间的债务纠纷，相关文件显示，他所提出的索赔金额上限为4.5亿欧元。从法律角度来看，这一主张并非完全没有依据。据了解，橡树资本三年前向张康阳提供的2.5亿欧元贷款将于2024年4月到期，但由于每年12%的利息资本化，这笔债务的总额已经飙升至约4亿欧元。面对张康阳无力偿还债务的局面，橡树资本已对国际米兰的股份进行了质押，以此作为贷款的担保。
然而，这一质押制度不能过度侵害债务人的权益，债务人应享有质押资产价值与债务额之间任何可能的差额。债权人只能追偿其本金，而不能超额获利，这被称为"公平抵押原则"，在诸多法治国家的法律框架内都得到承认。因此，关键问题在于如何评估国际米兰的扣债后市值，并需要注意的是，该市值评估需基于未来的盈利能力，而非当前的账面数据。尽管合并后的净资产仍是负值，但公司价值的评估更应侧重于其创造利润和现金流的潜力。对于足球俱乐部，常用的评估方法是根据运营收入乘以某个倍数，这种方式虽然相对简单，但市场普遍认可。
最终的评估可能会由一个专家委员会来进行，综合多种评估方法得出一个合理的平均值。如果评估出的市值高于接近4亿欧元的债务，那么超出那部分的金额将会归还给张康阳。对于橡树资本来说，这并非流动性的问题，但将显著改变这项交易的经济效益。该基金一直试图避免陷入这样的法律纠纷，然而如今却不得不接受新的资产，而在过去两年中，有了更佳的竞技表现，国际米兰的资产估值也显著提升。若在2025年再次闯入欧冠决赛，这将为橡树资本带来超出预期的收入和年度盈利，也有助于偿还部分债务。私募基金通常追求14-15%的年化回报，因此促使所购资产增值变成一场与时间的赛跑，如果法律纷争抬高了收购成本，将直接压缩利润空间。
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